EUがAppleに2兆円の制裁金を課した構造 — DMA上訴と「プラットフォーム支配の末路」

── 3点で理解する ─────────

• • 2022年施行のデジタル市場法（DMA）は、月間アクティブユーザー4,500万人以上または企業価値750億ユーロ以上のプラットフォームを「ゲートキーパー」に指定し、サードパーティーへの開放義務を課す。AppleはiOS・App Store・Safariの3部門でゲートキーパー指定された。
• • EU欧州委員会はAppleがDMA第5条（サードパーティアプリのApp Store外誘導の禁止）に違反したとして、日次罰金（売上高の5%）の蓄積で最終的に185億ユーロ（約2.9兆円）規模の制裁金を命令。Appleは「我々は完全に遵守している」と主張し即座に上訴。
• • DMA第5条が禁じるのは、アプリ開発者がApp Store以外（自社ウェブサイト等）へユーザーを誘導する行為の制限。Appleは2024年に一部規制に対応したが、EUは「抜け穴を残した技術的遵守」と判断。特にAppleが導入した「コア技術料（CTF）」— App Store外でも徴収する年間0.5ユーロ/インストール — がEUの怒りを買った。

── 確率と対応 ──────

• 楽観シナリオ（Apple上訴勝利） 20% — Apple株（AAPL）の短期上昇要因。App Storeの独占的ビジネスモデルが少なくともEU以外では維持される期間が延びる。

• 基本シナリオ（部分遵守で和解） 55% — App Storeの収益性は低下するが「最悪のシナリオ」は回避。サービス部門の利益率（現在~72%）が60-65%水準に低下。Spotifyや小規模アプリ開発者の利益率改善。

• 悲観シナリオ（全面敗訴・強制分離） 25% — AppleのApp Store収益が年間数兆円規模で減少。サービス部門（App Store+Apple Music+iCloudの合計）が高成長期から低成長期へ転換。AAPL株の長期的バリュエーション見直し。

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