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FRB利下げ見送り連続 — 中東リスクとインフレ再燃が縛る金融政策の経路依存
⚡ FAST READ読了 1分 世界最大の中央銀行が2会合連続で動けない事実は、米国経済が地政学リスクとインフレ圧力の板挟みにあることを示し、グローバル市場・為替・新興国経済すべてに波及する構造的転換点である。 ── 3点で理解する ───────── * • FRBは2026年3月18日のFOMCで政策金利（FF金利）を4.25〜4.50%に据え置くことを決定した。 * • 利下げ見送りは2会合連続（2026年1月・3月）となり、2024年9月から始まった利下げサイクルの中断が長期化している。 * • パウエル議長は「中東情勢がアメリカ経済に及ぼす影響は不透明だ」と記者会見で明言し、地政学リスクを金融政策判断の主要変数として位置づけた。 ── NOW PATTERN ───────── FRBの金融政策は、中東地政学リスクとインフレの再加速という外生的ショックによって経路依存的に拘束され、利下げも利上げもできない「政策の罠」に陥っている。 ── 確率と対応 ────── • 基本シナリオ（Base case） 55% — FOMC声明での「忍耐（patien
