Trumpの「Section 122」15%関税は2026年7月以降も続くのか — 最高裁が退けたIEEPAの代替手段と150日の期限

── 3点で理解する ─────────

• • 2026年2月、連邦最高裁が「IEEPAは関税権限を大統領に付与していない」と6対3で判断。トランプ政権の全対中関税が即時失効の危機に
• • 政権は最高裁判決の翌日に通商法第122条（1974年Trade Act）を根拠に15%関税を再発動。議会の承認不要で60日間有効（150日まで延長可能）
• • Section 122による関税は最長150日（2026年2月28日起算 → 7月24日前後）。期限後は自動失効するか議会が永続化する必要がある

── NOW PATTERN ─────────

一度設置された関税構造は自己強化し、撤廃コストが維持コストを超えて「逆戻りできない経路」に入る。

── 確率と対応 ──────

• 基本シナリオ: 関税継続 + 法的根拠の切り替え 55% — 輸入依存型企業（家電・衣料品等）を避け、国内製造業・エネルギー・コモディティにシフト。インフレヘッジとして金・BTC保有継続。

• 楽観シナリオ: 部分的な米中取引 20% — 中国関連ETF（FXI等）、農業・エネルギー輸出株が先行して上昇。ドル高が緩和し新興国株も回復。

• 悲観シナリオ: エスカレーション → 全面貿易戦争 25% — 中国収益依存企業（Apple、Tesla、NVIDIAの中国部門等）を売却。国内消費株、防衛関連、ゴールドへ退避。