Pakistanのソーラー飛躍 — 送電網の崩壊が分散型エネルギー革命を生む
パキスタンのボトムアップ型太陽光発電の普及——送電網の不安定さとLNG価格ショックが原動力——は、輸入依存国におけるエネルギー危機が不可逆的な分散型エネルギー転換を引き起こし、南アジアおよび中東全域の地政学的依存関係と電力事業モデルを再編しうることを示している。
── 3つのキーポイント ─────────
- • 2022年2月のロシアによるウクライナ全面侵攻後、LNG価格が過去最高値に急騰し、パキスタン全土で数百万世帯に影響する停電が繰り返し発生した。
- • パキスタンでは大規模な市民主導のソーラーブームが発生し、家庭や企業が送電網の不安定さと高騰する電気料金から逃れるため、独自に屋上太陽光発電システムを設置した。
- • 中国の製造過剰能力に牽引された太陽光パネルのコスト低下により、パキスタンの中間層世帯でも屋上太陽光発電システムが手頃な価格となり、投資回収期間は2〜3年に短縮された。
── NOW PATTERN ─────────
パキスタンのソーラーブームは、国家の機能不全が引き起こす典型的なテクノロジー・リープフロッグを体現している。集中型インフラが機能しなくなると、消費者はそれを完全に迂回して分散型の代替手段を採用し、逆行がほぼ不可能な新たな経路依存性を生み出す。
── シナリオと対応 ──────
• 基本シナリオ 50% — 注目指標：パキスタン統計局の四半期ごとの太陽光輸入データ、NEPRAの料金決定命令、IPP契約再交渉の発表、IMFレビューにおけるエネルギーセクター改革に関する言及、蓄電池輸入動向、季節別の計画停電の深刻度データ。
• 強気シナリオ 20% — 注目指標：信頼性のあるリーダーシップを持つハイレベルなエネルギー改革委員会の設立、主要発電事業者との画期的なIPP再交渉、世界銀行またはADBによる大規模送電網近代化融資の発表、パキスタンへの蓄電池製造投資、DISCO財務指標の劇的改善。
• 弱気シナリオ 30% — 注目指標：循環債務の増加率が月間1,000億PKRを超過、DISCOの発電事業者への支払い滞納が6ヶ月超、太陽光パネルの輸入関税やネットメータリング制限に関する政府発表、IPPの国際仲裁申立、電気料金に対する都市部の抗議運動、エネルギーセクターの条件に関連するIMFプログラム審査の失敗。
📡 シグナル
なぜ重要か： パキスタンのボトムアップ型太陽光発電の普及——送電網の不安定さとLNG価格ショックが原動力——は、輸入依存国におけるエネルギー危機が不可逆的な分散型エネルギー転換を引き起こし、南アジアおよび中東全域の地政学的依存関係と電力事業モデルを再編しうることを示している。
- エネルギー危機 — 2022年2月のロシアによるウクライナ全面侵攻後、LNG価格が過去最高値に急騰し、パキスタン全土で数百万世帯に影響する停電が繰り返し発生した。
- 太陽光の普及 — パキスタンでは大規模な市民主導のソーラーブームが発生し、家庭や企業が送電網の不安定さと高騰する電気料金から逃れるため、独自に屋上太陽光発電システムを設置した。
- コスト経済性 — 中国の製造過剰能力に牽引された太陽光パネルのコスト低下により、パキスタンの中間層世帯でも屋上太陽光発電システムが手頃な価格となり、投資回収期間は2〜3年に短縮された。
- 政府の政策 — ネットメータリング政策や太陽光設備の輸入関税引き下げなどの政府のインセンティブが、当初の自発的需要を超える普及を加速させた。
- 輸入依存 — パキスタンは歴史的に発電量の約30〜40%を輸入LNGと石油に依存しており、世界の化石燃料価格ショックに対して極めて脆弱であった。
- 送電網への影響 — 急速な分散型太陽光の展開により、国営送電網の昼間の電力需要が減少し始め、太陽光発電のピーク時に従来の発電機の稼働が減少する「ダックカーブ」問題が発生している。
- 中東の文脈 — 石油・ガス供給の地政学的混乱に起因する中東のエネルギー危機の拡大は、同地域の輸入依存経済における太陽光発電の経済的根拠を一層強めている。
- 規模 — パキスタンの太陽光パネル輸入は劇的に急増し、2023〜2024年だけで推定13〜15GWを輸入しており、世界で最も急速に成長する太陽光市場の一つとなっている。
- 市場構造 — ソーラーブームは大規模太陽光発電所ではなく、分散型の屋上設置が圧倒的に主導しており、根本的にボトムアップ型のエネルギー転換を表している。
- 電力会社の危機 — パキスタンの配電会社（DISCO）は、太陽光の普及によって悪化する「循環債務」危機に直面している。高額支払い顧客が送電網から離脱することで、電力会社には比較的に未払いまたは補助金対象の消費者が多く残ることになる。
- 中国のサプライチェーン — 過剰生産能力と欧米の関税に直面する中国の太陽光パネルメーカーは、パキスタンを最大級の新興市場顧客の一つとして見出した。
- 社会的影響 — 太陽光の普及は都市部および都市周辺部の中間層世帯に不均衡に恩恵をもたらしているが、農村部や低所得層のコミュニティは、ますます逼迫する国営送電網に依存し続けている。
パキスタンの太陽光革命は真空の中で生まれたものではない。それは、数十年にわたるエネルギーガバナンスの失敗の蓄積が、劇的な外的ショックと再生可能エネルギーコストの前例のない低下と衝突した結果である。なぜ今これが起きているのかを理解するには、2022〜2026年の期間に収斂した構造的な力を辿る必要がある。
パキスタンの電力セクターは1990年代から構造的な危機にあった。同国の電力システムは、集中型の火力発電——まず石油火力、次に天然ガス、そして輸入LNGと石炭——を中心に構築され、独立系発電事業者（IPP）との長期「テイク・オア・ペイ」電力購入契約（PPA）によって支えられてきた。これらの契約は実際の稼働に関わらず発電事業者への収益を保証し、2023年までに2.6兆PKR（約90億ドル）を超える膨張する「循環債務」を生み出した。このシステムは、需要が常に増加し燃料が安価であり続けるという前提に基づいて設計されたが、そのいずれも持続しなかった。
2022年のウクライナ危機がこの2番目の前提を打ち砕いた。ロシアがウクライナに侵攻すると、LNGスポット価格は約10ドル/MMBtuから最高時70ドル/MMBtu超に急騰した。国内ガス田の枯渇後にスポットLNG輸入に大きく依存するようになっていたパキスタンは、突然、十分な燃料を購入できなくなった。同国は2015年以来最悪の計画停電危機を経験し、2022年と2023年の夏には多くの都市で毎日8〜12時間の輪番停電が行われた。同時に、パキスタンが循環債務削減のための料金調整を求められる相次ぐ救済パッケージを確保する中、IMFプログラムの条件として電気料金が50〜100%引き上げられた。
この組み合わせ——不安定な供給と急騰する価格——が、消費者主導のエネルギー反乱の典型的な条件を生み出した。慢性的な計画停電によりインバーター・バッテリーバックアップシステムに既に慣れていたパキスタンの家庭や企業は、これらのシステムを太陽光パネルで置き換え、あるいは補完し始めた。経済性は魅力的だった：3,000〜6,000ドルの5〜10kW屋上システムで、月額100〜300ドルの電気料金を削減でき、年間インフレ率が25%を超える国において2〜3年の投資回収期間を実現した。
重要なことに、この転換は中国の太陽光製造の供給過剰によって加速された。世界的な需要を見込んで大規模に生産能力を拡大し、今やEUと米国でアンチダンピング関税に直面している中国メーカーは、製品を価格感応度の高い新興市場へ振り向けた。パキスタンはほぼ一夜にして世界最大の太陽光パネル輸入国の一つとなり、2023〜2024年の年間輸入量は推定13〜15GWに達した——総設置送電網容量が約43GWの国としては驚異的な数字である。
政府の役割は当初、受動的であった。ネットメータリング規制は2015年から書面上は存在していたが、実施は不十分であった。太陽光の波が否定できないものとなり——電力会社の収入を侵食し始めると——当局は政策の更新に奔走した。太陽光パネルの輸入関税は引き下げられ、一部の州、特にPunjabとSindhではネットメータリング規則が簡素化された。しかし同時に、政府は容量料金と最低請求額要件を導入しており、太陽光の普及促進と、テイク・オア・ペイ義務を負う送電網システムの財務的持続可能性の維持という根本的な緊張関係を反映している。
中東の側面がもう一つの層を加えている。地域のエネルギー安全保障の力学は、紅海の船舶航行の混乱（2023年末からのフーシ派の攻撃）、ホルムズ海峡周辺の地政学的緊張の継続、OPEC+の供給管理により劇的に変化し、化石燃料輸入国にとって持続的に不確実な環境を生み出した。石油を輸送用および一部の発電用にも輸入しているパキスタンにとって、その教訓は存亡に関わるものであった：エネルギー主権には国内発電が必要であり、太陽光がそれを実現する最も安価で迅速な道筋である。
パキスタンの事例を構造的に重要にしているのは、これがトップダウンの政策的成果ではないという点である。これは国家の失敗に対する大規模な消費者主導の適応である。家庭や企業による何百万もの個別の意思決定——活発な非公式の太陽光設置業者市場を介し、貯蓄や非公式の信用で資金を調達——が、いかなる政府計画も想定していなかった変革を生み出した。このボトムアップの性格が、政策変更だけでは覆せない回復力と勢いをこの転換に与えている。
変化の本質： パキスタンのエネルギー危機は、送電網依存のコストが太陽光自家発電のコストを上回る臨界点を越え、不可逆的な消費者主導の転換を引き起こした。構造的変化とは、送電網の最も信用力のある顧客の数百万人が、環境への信念からではなく経済的生存のために、恒久的に集中型電力から離脱しているということであり、残りの利用者にとって送電網の経済性が悪化し、さらなる離脱を加速させるという自己強化的な力学を生み出している。
行間を読む
報道が人々の力によるグリーン転換として感動的に描いているものの裏側には、機能不全に陥った国家機関からの大規模な無秩序な離脱がある。本当の話は、パキスタン人が太陽光を受け入れているということではない——数十年にわたるレントシーキング的なIPP契約、政治的介入、循環債務によって電力セクターが機能しなくなり、送電網から電力を買うより自家発電する方が安くなったということである。太陽光に対する政府の「支持」は、真の熱意というよりも、輸入コスト問題を解決すると同時に電力会社の収入基盤を破壊するプロセスを止められないということである。最も深く埋もれたシグナル：国際金融機関とIMFは、ソーラーブームが融資継続の条件として主張してきた料金改革の道筋を損なっていることに密かに懸念しているが、クリーンエネルギー転換を公然と反対することはできない。
NOW PATTERN
Tech Leapfrog × Path Dependency × Coordination Failure
パキスタンのソーラーブームは、国家の機能不全が引き起こす典型的なテクノロジー・リープフロッグを体現している。集中型インフラが機能しなくなると、消費者はそれを完全に迂回して分散型の代替手段を採用し、逆行がほぼ不可能な新たな経路依存性を生み出す。
交差点
パキスタンの太陽光転換で作用する3つの力学——テクノロジー・リープフロッグ、経路依存性、協調の失敗——は、変革を加速させると同時にシステミックリスクを増大させる相互強化的なサイクルで相互作用している。テクノロジー・リープフロッグが最初の破壊を生み出す：劇的に安価になった太陽光パネルが絶望的に不安定な送電網サービスと出会い、大量普及を引き起こす。この普及は、レガシーIPP契約と集中型送電網インフラの経路依存性と直ちに衝突する。なぜなら、旧システムの財務モデルは、固定費を賄うための需要の着実な増加を前提としていたからである。太陽光がこの需要を侵食すると、残りの送電網利用者あたりの固定費が上昇し、リープフロッグをさらに加速させる。
そして協調の失敗が、この衝突の秩序ある管理を妨げる。適切に統治されたシステムであれば、リープフロッグには転換を管理する政策メカニズムが伴うはずである：太陽光蓄電を奨励する時間帯別料金、固定義務を軽減するためのIPP契約改革、分散型発電を統合するための送電網近代化投資、そして公平性を確保するための的を絞った補助金である。しかし、パキスタンの分断されたガバナンス——連邦と州のエネルギー当局に分かれ、政治的コネクションを持つIPP投資家に縛られ、IMFの条件に制約されている——は、これらの対応を調整できない。各省庁がそれぞれの目的に最適化し、矛盾するシグナルを発する：エネルギー省は太陽光を推進し、財務省は料金を引き上げ、DISCOはネットメータリングに抵抗し、計画委員会はIPP契約を守る。
これらの力学の交差が特徴的なパターンを生み出す：制度が適応できる速度よりも速く転換が加速し、技術的現実（分散型太陽光が集中型発電に取って代わりつつある）と制度的枠組み（依然として集中型発電が基幹であると想定している）の間の乖離が拡大する。この乖離こそがシステミックリスクが蓄積する場所である。対処されなければ、財政危機（循環債務が持続不可能になった時）、信頼性危機（送電網が連鎖的障害の地点まで劣化した時）、あるいは政治的危機（残りの送電網消費者が上昇する料金に反発した時）として顕在化し得る。同じパターンは他の文脈でも——1990年代の電気通信規制緩和、2010年代のフィンテックによる銀行システムの破壊——繰り返されており、教訓は一貫している：テクノロジー・リープフロッグが制度的経路依存性と協調の失敗に遭遇すると、最終的な再構築は能動的な管理が行われていた場合よりも大規模でより破壊的なものとなる。
パターンの歴史
2000-2015年：サブサハラアフリカにおける固定電話インフラを飛び越えた携帯電話のリープフロッグ
機能不全の集中型インフラ＋安価な分散型技術＝国家を迂回した大規模な消費者主導の普及
構造的類似性：政府が信頼性のある集中型サービスを提供できない場合、消費者はコスト障壁が十分に低下すれば分散型の代替手段で自己組織化する。結果として生じる転換は、いかなる計画的改革よりも速く、より混沌とし、より破壊的にレガシー機関に打撃を与える。アフリカの携帯電話普及率は15年間で約2%から80%に達し、国営電話会社の独占を崩壊させた。
2010-2020年：ドイツのEnergiewendeと電力会社デススパイラル論争
手厚い固定価格買取制度＋太陽光コストの低下＝送電網収入の侵食と電力会社の財務困難
構造的類似性：ドイツの経験は、裕福で統治の行き届いた国であっても、急速な分散型太陽光の普及が電力会社の財務を不安定化させうることを示した。E.ONやRWEなどのドイツの電力会社は数十億ドルの時価総額を失い、最終的に会社を分割した。しかし、ドイツの制度的能力は政策調整を通じて転換を管理することを可能にした。パキスタンにはこの制度的な緩衝材がない。
1990年代：アルゼンチンとカリフォルニアの電力規制緩和危機
発電事業者、配電事業者、消費者間のインセンティブの不整合＋硬直的なレガシー契約＝電力セクターの財政危機
構造的類似性：長期電力契約の前提が——需要の変化、価格の変動、技術の破壊によって——誤りであると判明した場合、その契約の硬直性が財政的な罠を生み出す。アルゼンチンの危機とカリフォルニアの2000〜2001年のエネルギー危機は、テイク・オア・ペイ構造が投資保証からシステミックな負債へと変貌しうることを示した。
2015-2025年：UJALAプログラムによるインドのLED照明革命
政府調達＋劇的なコスト削減＝発展途上国経済における急速な消費者の技術転換
構造的類似性：インドはUJALAプログラムを通じて3億6,000万個以上のLED電球を配布し、照明のエネルギー消費を劇的に削減した。これは、コストの経済性が合致すれば発展途上国が急速な技術転換を達成できることを示したが、インドのバージョンは政府が調整したものであった。パキスタンの太陽光転換は無秩序であるため、より速いがより混沌としたものとなるだろう。
2020-2025年：バングラデシュのオフグリッド太陽光ホームシステムの飽和と転換の課題
成功した分散型エネルギー展開が送電網統合、バッテリー廃棄物、公平性に関する新たな課題を生み出す
構造的類似性：バングラデシュはIDCOLのプログラムを通じて600万台以上の太陽光ホームシステムを設置し、世界最大規模を誇った。しかし、送電網電力が拡大するにつれ、多くのSHS利用者がより高出力の用途のために送電網に移行し、プログラムは持続可能性の課題に直面した。教訓：分散型太陽光はアクセス問題を解決するが、制度的な解決策を必要とする統合の課題を生み出す。
パターンの歴史が示すもの
歴史的パターンは一貫しており、十分に確立されている：集中型インフラが信頼性のあるサービスを提供できない場合、コスト障壁が十分に低下すれば消費者は分散型の代替手段を採用する。このパターンはセクター（電気通信、エネルギー、金融）および地域（アフリカ、南アジア、中南米）を横断して繰り返されている。転換は常に既存事業者の予想よりも速く、常に計画者が望むよりも混沌とし、常に旧来の規制・財務的枠組みがもはや新しい技術的現実に適合しない制度的混乱の時期を生み出す。転換がネットでプラスの結果を生むかマイナスの結果を生むかを決定する主要な変数は、旧来の義務と新しい現実の衝突を管理する国家の制度的能力である。強い制度を持つ国（ドイツ、ある程度インド）は、大きな摩擦を伴いながらも規制の枠組みを適応させることに成功する。より弱い制度を持つ国は、財政危機、信頼性の低下、または不公平な結果のリスクが高い。パキスタンの制度的能力——分断されたガバナンス、IMFに制約された財政余地、政治的に強力なIPPロビー、そして弱い規制執行——は、同国をより高リスクのカテゴリーに位置づけている。歴史的記録は、IPP契約問題の構造的な解決は最終的に状況によって強制されるが、おそらく財政的・政治的圧力が高まる期間を経てからになることを示唆している。
今後の展開
基本シナリオでは、パキスタンの太陽光普及は2027〜2028年にかけて急速ながらも徐々に減速するペースで継続する。最も容易な屋上設置が完了し、残りの成長にはより困難なセグメント（低所得世帯、賃貸居住者、集合住宅）への対応が必要となるためである。政府はパッチワーク的な政策対応を実施する：送電網離脱を遅らせるが阻止はしない控えめな最低請求額要件、一部のIPP契約（特に最も不当な条件を持つ古い契約）の部分的再交渉、主要都市での時間帯別料金の段階的導入。循環債務は増加を続けるが、LNG輸入額の削減が太陽光普及による収入減を部分的に相殺し、そのペースは鈍化する。送電網は機能し続けるがますます逼迫し、老朽化したインフラへの投資は不十分となる。夏のピーク時の計画停電は継続するが、太陽光が昼間の需要を削減するため、2022〜2023年の危機ほど深刻にはならない。リチウムイオン電池の価格がさらに低下するにつれ蓄電池の普及が加速し始め、一部の太陽光世帯は夜間の送電網依存も軽減できるようになる。2028年までに、パキスタンの分散型太陽光設置容量は25〜30GWに達し、制度的枠組みが技術的現実に遅れをとる中でも、同国のエネルギーミックスを根本的に再構築する。太陽光を持つ者と持たざる者の格差は重大な政治的問題となるが、政策の逆転を引き起こすには至らない。国際気候金融機関がパキスタンとの構造化された送電網近代化プログラムへの関与を開始する。
投資・行動への示唆： 注目指標：パキスタン統計局の四半期ごとの太陽光輸入データ、NEPRAの料金決定命令、IPP契約再交渉の発表、IMFレビューにおけるエネルギーセクター改革に関する言及、蓄電池輸入動向、季節別の計画停電の深刻度データ。
強気シナリオでは、パキスタン政府が太陽光の勢いを活用し、危機を機会に変える包括的なエネルギーセクター再構築を実行する。新政府（2027年の選挙後の可能性）がグランドバーゲンを交渉する：IPP契約は国際仲裁の同意のもとで再構築され、容量支払い義務を30〜40%削減する。解放された財政余地は送電網近代化と蓄電池配備に振り向けられる。段階的な時間帯別料金が太陽光＋蓄電池の普及を奨励しつつ送電網収入を保護する。世界銀行またはアジア開発銀行の譲許的融資によって資金提供される「すべての人に太陽光を」プログラムが、低所得世帯や農村部コミュニティへの太陽光アクセスを拡大する。中国メーカー（BYD、CATL）がパキスタンを主要市場として狙い、2028年までに価格を50ドル/kWhに引き下げることで、蓄電池の普及が予想以上に加速する。パキスタンは途上国のエネルギー転換のモデルとして台頭し、分散型太陽光＋蓄電池が2030年までに総電力量の40〜50%を供給する。循環債務危機は解消され、再構築された料金体系と燃料コストの削減により電力会社の財務が安定し、パキスタンは意味のあるエネルギー主権を達成する——化石燃料輸入を40〜50%削減し、経常収支を劇的に改善する。このシナリオは、政治的意志、制度的能力、国際的支援のまれな一致を必要とし、パキスタンの歴史は可能だが可能性は低いことを示唆している。
投資・行動への示唆： 注目指標：信頼性のあるリーダーシップを持つハイレベルなエネルギー改革委員会の設立、主要発電事業者との画期的なIPP再交渉、世界銀行またはADBによる大規模送電網近代化融資の発表、パキスタンへの蓄電池製造投資、DISCO財務指標の劇的改善。
弱気シナリオでは、太陽光普及とレガシー義務の衝突が本格的な電力セクターの金融危機を引き起こす。送電網収入の侵食が輸入削減効果を上回り、循環債務の増加が加速し、2027年までに5兆PKR超に達する。IMFはプログラム継続の条件として積極的な料金引き上げを要求するが、料金引き上げがさらに多くの消費者を太陽光に駆り立て、悪循環を生み出す。DISCOは実質的に支払い不能となり、発電事業者への支払いも送電網メンテナンスへの投資もできなくなる。送電網の信頼性は急激に悪化する——発電容量の不足からではなく、配電インフラの老朽化からである。IPP投資家は未払いに対して国際仲裁を発動し、追加的な財政負債を生み出す。IMFの条件と料金に対する国民の怒りの板挟みとなった政府は、太陽光に制限を課す：パネルへの高い輸入関税、ネットメータリングの制限的な上限、または強制的な送電網接続料金。これらの措置は太陽光の普及を鈍化させるが、特に既にシステムに投資した都市部の中間層から激しい反発を生む。公平性の側面が政治的に有毒となる：裕福な太陽光世帯は無料の電力を享受する一方、貧困世帯は停電と支払い不可能な料金に直面する。請求書焼却デモや電力インフラへの攻撃という形の社会不安が、特にPunjabで激化する。最悪のシナリオでは、送電網が投資不足と信頼性低下のドゥームループに入り、さらに多くの消費者をオフグリッドの太陽光＋蓄電池＋発電機の組み合わせに向かわせ、いかなる政策介入も超えたデススパイラルを加速させる。パキスタンのエネルギーセクターは、レガシー義務を解決するために最終的にソブリン債務再編に類する介入を必要とする。
投資・行動への示唆： 注目指標：循環債務の増加率が月間1,000億PKRを超過、DISCOの発電事業者への支払い滞納が6ヶ月超、太陽光パネルの輸入関税やネットメータリング制限に関する政府発表、IPPの国際仲裁申立、電気料金に対する都市部の抗議運動、エネルギーセクターの条件に関連するIMFプログラム審査の失敗。
注目すべきトリガー
- パキスタン2026-27年度予算（2026年6月） — エネルギー補助金の配分および新たな太陽光関連の税・関税が政府の戦略的方向性を示す：2026年6月
- 次回のIMFプログラム審査 — エネルギーセクター改革と循環債務削減目標に関する文言が太陽光政策の財政的制約を決定する：2026年Q2-Q3
- NEPRAによるネットメータリング規制改定の決定 — 送電網への売電価格と最低請求額要件の条件が設定される見込み：2026年
- 北半球2026-27年冬季を通じた世界のLNG価格動向 — 価格の再急騰は太陽光普及を加速させ、持続的な低価格は緊急性を低下させる：2026年10月〜2027年2月
- 中国の蓄電池価格のマイルストーン — リン酸鉄リチウム電池パックが60ドル/kWhを下回れば、パキスタンにおいて太陽光＋蓄電池が夜間利用でも経済的に送電網電力を上回る：2026-2027年
次に注目すべきこと
次のトリガー： パキスタン2026-27年度連邦予算の発表（2026年6月予定） — 太陽光パネルの輸入に対する新たな関税、ネットメータリングの経済性の変更、またはIPP容量支払いの再構築が、政府が転換を管理しているのか抵抗しているのかを示す。
本シリーズの次回： 追跡中：パキスタンの分散型太陽光vs.送電網経済のデススパイラル — 次のマイルストーンは2026年半ばに予想されるNEPRAのネットメータリングおよび最低請求額改定の決定、続いて2026-27年冬季のLNG価格動向。
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